中信建投:5G时代即将到来 5G应用与流量齐飞

发布时间:2019-07-16 11:14 浏览量:167次

  5G应用之计算机行业,5G应用投资机会展望

  未来持续受益于5G应用和云计算增长,20!20年服务器行业迎来、复苏,北美和中国互联网公司;资本开支将在2019年下半年和2020年逐步;上扬。而手机搭载TOF摄像头比例逐步提升,基于手机的3D成像应用、AR应用预计将在2020&#;年逐步开始爆发,&#;手机成像算法厂商受益。服务器板块和摄影成像;算法板块将受益,重点推荐浪潮信。息。

  ,边缘计算:流量监管和安全防护一直是国!家网。络安全核心之一,随着5;G流量!快速增长、边缘节点建设和边缘计算兴起,以前核心网网络安全产品下沉&#;到边缘侧,设备提供商和安全防护平台提;供商充分受益,重点推荐中新;赛克和顺网科技。

  云视频:随着越来越多云计算、视频公司登陆科创板,!云视频行业逐步受到关注,&#;随着视频技术和云计算快速发展,预计、云视频将持续快速增长,重点推荐。:视源股份、好视通、会畅通讯

  自动驾驶:2021年自动驾驶迎来L3级,别汽车。量产,届时高精地图服务和位置服务将实现。收入快!速增长,自动驾驶板块重点推荐四维图新、中科创达。

  网络安全:随着物联网、云计算发展,网络安、全发展迅速,且占IT支出占比正在逐步提升,网络安全行业重点推荐。:启,明星辰、深信。服、迪普科。技、75秒赛车安恒信息、美亚柏科。

  边缘计算投资!机会展望

  5G时代流量持续高增长、边缘计。算兴起带动电信行业内。容安全市场持续增长。

  边缘计算与、云计算平台互为补充,解决网络时延、存储不便等问题,是5G核心应用。海量数据带来的问题是存储不便、计算结果的迟滞性。边缘计算作为一个十分靠近终端信息源的小型信息中心,将应用、处理和存,储推向移动边界,使得海量数据可以正常处理,而不必完全去建设更多&#;的数据中心。对!于数据处理的时效性要求,通过移动、边缘计算进行简单初步的处理,对于复杂的数据再上传至云端,通过云计算解决,既可以解决数据处理的时效,性问题,同时降低传输成本,、又可以减轻云计算的压。力。因此,云计算与移动边,缘计算配合的运、行模式是这样的、:边缘端先对数据进行预处理,提取特征传输给云端再进行计算分析。

  流量、边缘计算与监管共同驱动电信运营商对网络,空间安全产品的,需。求,!物联网时代工控安全将成为重中之重,工控安全市场将得到快速发展。

  云视频投资机会;展望:依托,云计算的软件视频会议为发展方向。

  网络安全行业投资机。会展望

  2015年以前中国信息安全市场受到等保标准与合规驱动,市场发展平稳,网络安全。占IT开支比例不足;2。%。网络安全威胁事件频发,没有网络安全就没有国家安全,国家对网络安全重视程度进一步提高。

  “云大物,移”等新场景和新技术促进信息安全防护理念变化。云计算发展。带动云安全、需求增长,网络安全市场增长迅速。构建、完善的企业安全需要高中低三位一体、能、力,目前高位和中位能力较为稀缺。攻防博弈带来大数据、AI等新技术在安全中的应用创新。

  预计2019~2020年网络安全,行业增速将快于前3年。

  重点推荐:启明星辰——国内信;息安全龙头,多重行业利好促进公司高增长,生态优势逐步体现;。

  5&#;G应用之全球趋势前瞻:应用与流量齐飞

  。5G最新进展:全球5G建网与商用进程研判

  5G的发&#;展过程有望经历“政策驱动-商业驱动”的过程,目前仍处于政策驱动。阶段;

  全球、5G商用可能将分&#;四波推进,韩国、美国、中国等引领;

  中;国5G预计、2019Q3起小范围商用,2020年规模商用,2019年部分商&#;用!城市可能包括&#;北京、上海、深圳、广州、杭州、雄安等50多个。

  中国政策力推,5G将于2019年小范围商用、20&#;20年规模商用。我们预计2020年中国将新。建5G基站68万站,覆,盖全部地级市城区。

  5G驱动通!信行业景气向上&#;,若共建、共享,不改趋势、或影响周期长度。建设、期看“管”,应用。期看“端+云”,重点是“云”。

  5&#;G应用探索:从运营商的视角来看5G应用

  5,G不、再一味追求“峰值速率”,ITU定义了八大关键性能指标,包括峰值速率、移动性能、连接密;度、空口时延等;

  5G面向三大应用场景“eMBB、mMTC、uRLLC”,其核心。优势是:更快速度、更多连接、更低时,延、更高、可靠;

  5G&#;跳出了1G/2G/3G/4G主要面向人服务的范畴,更关注应用场景的多元化,强调要更好地支持行,业应用与万物!智联;

  业界认为:4,G改变生活,5G改变社会,4G类似“修路”。、5G则是;“造城”,5G的发展将、会,打造跨行业的融合生态。

  我们预计中国2022年5G手机用户渗透率可达30%左右:GSMA预计2025年全、球5G连接数为13.。6亿,渗透率&#;14%,其中我国5G连接量预计为4.54亿,渗透率预计在30%左右;我们&#;预计中国的5G发展节奏可能快于上述预期,预计20&#;22年5G手机用户渗透率可达&#;到3;0%左右,202、5年达到约60%左右。

  5G的三大应用场景有;望与娱乐、。交通、制造、能源、安防、家居、医疗、教育等众多行业融合渗透,催生众多新的应用场景&#;;

  从全球运营商探索来看,典型应用包括:超高清流媒体(云。VR/AR)、车联网(自动驾驶)、无人机、、智能制造、、安防监控、无线宽带等。

  中国布局重点是VR/A&#;R、无人机、车联网、工业控制与智能电网。

  我们认为,5G应用核心要发挥“移动通信网络随时随地接&#;入”!的特点,再叠加要对“高速率、大连接、高可靠、低时延”其中至少1个网络性能指标的特别要。求;或者5G应用、可以用于有线网络不方便部署的场、景,如特定位、置的宽带接入、视!频监控等;

  中前期,受技术及标准成熟度的影响(R15与R16),5G最快。落地应用可能主要是2&#;C场景,如手机;,超高清流媒体业务(云VR/AR、视频、直播、,云游戏等)、特定场景的无线宽带接入、等;5G后期,重要,应用场景可能是车联网(自动驾驶等)、网联无人机等。

  车联网:5G作为车联网的关键技术,让自动驾驶走向现实。车联网需要。更低延、时;和;更高可靠性的通信网络:一方面,车辆在高速运动过程中,要实现碰撞预警功能,通信时延应当在几ms以内;另一方面,出于安全驾驶要求,相较。于普通通信,车联网需要更高的可靠性,而且是能够支持高速运动的基础上的高可;靠性;

  5G的&#;大带宽、移动边缘计算、边云协同技术可以满足车联网在高速传输、高可靠性、低延时方面的严格要求!。

  自动驾驶,的发展需要循序渐进!,2020-2021年将是关键窗口期。巨头纷纷布局车联网,包括百度、阿里、腾讯、华为以及各大&#;汽车厂商等;

  车联网。产业链包。括:汽车、零。部件、芯片、软件系统平、台及云服务、高精度定位导航、高精度地图、网络、汽车制造等;

  5G。为车联网迈向自动驾!驶铺平道路,但。自动驾驶的重点首先是汽车的智能化,涉及“感知、决策、执行”三层,其中感知是前提。

  车联网的技术多且复杂,产业链较长,我们简单地将其分为三;类:

  终端侧硬件技术、控制平台类软件技术、,基础设施类技术;

  三类核心、技术指引了未来车联网的投资方向;

  建议重,点关注:。

  5G大&#;规模天线、边缘计算、、网络切片,等技术满足了绝大部分无人机应用场,景的通信需求,如直播、物流、巡检安防!、测绘、农业等。

  5G投资建、议:透过现象看5G应用的共同点

  5G将带来新的网络体验,更多的连接终端,推动数据流量二次、爆发。

  透过现象看本质,。建议围绕“流量+安全”主线布局

  我们认为,不论是5G之、于移动互联网,还是赋能产业互联&#;网,表现出的都是“数据流量”!高速增长,其底层就需&#;要云计算(公有云、私有&#;云、混合云),还需要安全防护,因此“透过现象看本质”,我们可以围绕“流量”+“安全”主线进;行投资:

  流量逻辑,核心指向。云计算产业链,包括关键网络设备、高速光模块、数据中心等&#;,以及网络可视化等(以下。仅为,通信行业标的):

  紫光股份:子公司新华三的交换机、路由器技术壁垒高,国内份额领先,深耕政企市。场的同时有望打开运营商与海外市常!我们预计公司2019-2020年归母净利润分别为21.34、26.40!亿元,对应PE分别为32、X。、26X,给;予“增;持”评,级。

  中际旭创:公司系全球高,速数通光模块龙头,400G先发优势&#;明显,目前全球市占率超过50%,而全球云计算基础设施投资有望从20。19&#;Q4起。逐步回暖,公司有望充分受益。我们预计公司2019-2020年&#;归母净利润、6.3、9.5亿元,PE44X、29X,“买。入”评级。

  光环新网:第三!方IDC数据中,心龙&#;头,机房地理;位置优越,存量机构3万+,储&#;备机,构2万+,有望直接受益云计算发展。我们预计公司2019-2020年归母净利润分别为9.0、12.0亿元,对应PE分别为32X、24X,给予“买入”评级。

  中新;赛克:网络可视化龙头,最受益“网络安全监管常态、化(渗透率提升)+数据流量快速增长”,2020年预计订单将显著向好。我们预计公司2019-2020年归母净利润分别,为2.7、4.1、亿元,&#;对应PE分别为42X、27X,给予“增持!”评级。

  通信行业“低&#;持仓与高景气”形成背离,业绩具备兑现基础,应,重点关注;

  通信行业其它重点推荐标的:烽火通信、基站设备商、沪电股份、海能达、太辰、光、海格通信。

  5G应用之超高清;流媒体:云游戏+超高,清视频+云VR/AR驱动消费互联网新增长

  (一、)站在4G尾声看5G应用

  目前第四代通信技术已处、于尾声,活跃用户环比下降,用户/时长&#;增速回归个位数。

  人口红利殆尽、,;用户及用户时长增、长进去平台期。过去十年,随着智能手机出现和3G!、4G普及,移动互联网用户规模从2008年的1.18亿增。长到201;8年的8.17亿,,CAGR高达38.1%。从2018年1月到2019年1月,移动互联网月度活跃用户净增长0.44亿,同比增速为4%。较2018年的增速再度下降2个百分点。活跃用户同比增速已放缓至5%以下。到2019年6月,中国移动互联网&#;月度活跃用户规模11.4亿。其中二季度单季度用户环比净减少193万。活跃用户增速下降,用户时长成为更重要、的指标。到2019年6月,人均。使用,时长的增速为6%,也同样回到个位数。

  站在4G的尾声看!5G,5G为消费互联网带!来了什么?

  5G三大业务、场景性能:

  1)eMBB(、EnhancedMobileBroad、b,and,增强型移动宽带):主要场景包括随时随地的3D/超!高清视频直播和分享、虚拟现实,随时随地云存娶高!速移动上网等大流量移动宽带业务。,带宽体验从现有的10Mbps量级提升到1Gbps量级,要求,承载网络提供超大带宽。2)uRLLC。3)mM。TC。

  从以上三种场景的实现难度来看,增强移动宽带<;高可靠低时!延通信、<;大规模机器通信。2019年,初,华、为发布世界上最快的CPE终端。通过终端,可以将5G信号转换为WiFi信号,不需要更换为5G手机的情况下,!直接使用5G网络。7月26日,华为在深圳发布了“CPEPro”版本。在CPE终端的帮助下,5G的“增强移动宽带”的应用场景落地或将快于市场预期。eMBB应用在消费互联网的应用主!要包括云游戏、超高清视频与大;屏应用、云VR/A!R三种。概括来看,这三种都属,于“超高清流媒体”的应用。

  (二)云游戏:游,戏进入流媒体时代

  结合游!戏行业的发展和历届&#;ChinaJoy的主题,不难看出China;Joy早已是行业发展的风向标。;随着手游内容发展和流量红利下降,产品创新已经到!达瓶颈,科技的创新或!将成为大厂的核心武器。ChinaJoy近两年的重心也放在;了科技创新上。2018年ChinaJoy提出“新科技新娱乐新价值”的主题,主张通过新兴科技。创造娱乐产品的新价值,并新增中国区块链技术及游;戏开发者大会;2019年以“数字娱;乐科技新生活”为主题的大会更是吸引更多的科技公司参展,并以5G和云。游、戏进行参展。

  传统游戏将游戏下载至本地并运行的方式不同,“云游戏”是将游戏;放在云端服务;器运行的游戏方式。“云游戏。”模式下,游戏的存储、计算;、渲染等都在云端完成,玩家可以通过任一终端、随时随地的体验到高品质游戏、。云游戏运行逻辑可以类比视频界的Netflix,但!背后隐含的技术要求又远高于&#;流媒体视频、。

  云游戏产;业链!:上游包&#;括游戏开发商(研发能力强,提供内容输出)、云计算厂商(具有IDC资源,提供算力支持);、软硬件厂商(提供、CPU/GPU硬件与软件配套解决方案);中游为云游戏运营商或系统设备提供;商;下游为终端集成厂商,包括移动手机、PC、OTT盒子和游戏主机生产商&#;等;传输层由三大运营商提供5G通信传输技术支持(或宽带!互联网传输)。

  云游戏模式下,用户摆脱终端硬件配置的束缚,实现随时随的“&#;跨屏体验”。,,因此将对游戏本、;家用游戏主机和网吧市场等产生很大程度上的替代效应。云游&#;戏将使得中重度高品质游戏进入门槛&#;大幅降低,;付费意、愿及付费能力更强的中重度玩家占比有望提升。

  (三)超高清视频:小屏与大屏深度、互动,大屏从1到N

  7、月26!日,华为消费者业务部CEO余承东发布华为智慧屏战略,宣布华为智慧屏将于9月正式发布。定&#;义为“智慧屏”而非电视:智慧屏将成!为家庭场、景的主入口,是华、为全场景智慧化战略的核心支撑。华为全场景智慧化战略,覆盖家庭、办公、车载、运动四大场景。在今年3月的HUAWEIHiLink生态&#;大会上,华为的IoT生态战略全面升级为全场景智慧化战略,即华为将围绕HiAI、两大开放平台和“!1+8+N”三层结构!化产品、的,打造智能家居、生态系统。

  目前,大屏市场货币化:广,告规模、会员渗透仍极度不充分。OT;T产业链格局,呈“两头大中间斜结构。商业价,值还需进一步释放。

  (四)VR/AR:5G促进升级云。VR/AR

  VR/AR产业,链结构,从硬件厂商到内容到渠道。

  VR产业链上、中、下游环节分别为硬软件基础生产开发、内容制作和设备整合,、向用户、提供产品服务。

  当前VR/AR的硬件投资减少,技术和应用增加,AR关注度提&#;升。而5G推动云VR/AR应用,&#;突破行业瓶颈。5G+云+AI赋能;,改善用户体验,降低!硬件成本。

  搭载5G实现虚拟现实设备“无绳化”:5G的高带宽和低时延使得VR/AR能够随时随地通过云端运行程序,并且无线传输时延低、稳定性高,5G传输将使&#;VR设备彻底告别有线连接,从而真正实现“无&#;绳化”。5G+云计算实现虚拟现实设备“轻量化”。借助云计算技术,将复杂的。渲染程序通过5G网络传输放在云端服务器中实时处理,避免了由于本地设备计算力不足所带来的渲染不足、画质粗糙、&#;交互浅显等问题。同时使得、设备变的更加轻便。5G+边,缘计算实现超低时延赋&#;能行业多样化。相对于云计算来说,边缘计算能够在数据源头进行数据处理,从而带来更快的响应速度,以及更少的数据&#;流量云计算一、定程度上解决了VR/AR大量数据计算能力的要求。

  5G应用之无人驾驶:无人、驾驶生态剖析,端还是云?

  (一!)自动驾驶,未来已来

  自动驾驶可能来;的比想象要早。预计将在2020年爆发。

  互!联、网、整车厂、终端厂各有优势,,或将相互合作。互联网巨头可能会通过入股现有的车载信息系统企业,利用车载信息系;统企业!成熟的开发体系以及整车厂的客户资源来&#;加速车载操作系统的落地。整车厂会选择跟车载信息系统公司合作,由、车载信息系统公司来负责开源车载系统的定制和硬件开发,从一定程度上摆脱软件开发方面对互联网巨!头的依赖。

  (二)5G赋能自,动驾驶

  车联网领域核!心技术逐渐成熟。、涉及多个技术领域,涵盖语音识别、图像;识别、数据采集、操作;系统、云计算、大数据、无线通信等关键技术。5G商用在即,给车联网注入!活力。5G网络的核心特点:更高速率、更多连接、更低时延、更高可控。5G移动边缘计算、边云、协同技术可以满足车联网在高可靠性、低延时方面的严格要求。

  车联网是自动驾驶的;基矗云感知、云计算(以图像识,别为例)等都是必须解决的问题。

  (三)无人驾驶的核心投资建、议

  自动驾驶技术逐步成熟,多传感器融合;成为趋势。其中、激光雷达系统、视觉方案、车载摄像头模组、毫米波雷达方案和MEMS传感器的优势和劣势共存,我们。对其市场规模进行了测算。

  对于自动驾驶产业链的,三项环节,感知—决策—执行,有如下生。产供应商。

  其中,德赛;西威、保隆科技和百度Apollo5.0优势明显,建议重点关注。

  5G应用之华为智慧大屏:5G+智慧大屏,开启全场景智慧化&#;新时代

  (一、)华为智慧屏:重新定义5G时代的大屏生态

  7月26日,根据“华为终端公司”公众号,显示,华为消费者业务,部CEO余承东发布华为智慧屏战略,宣布华为智慧屏将;于9月正式发布。

  智慧屏定义为智慧家庭的交互中枢,通过多年,研发&#;积累,华为电视核心部件技术及系统优势突出。四个主要的大屏终端未;来将打通操作系统,实现跨场景跨平台交互和无缝连接。“无缝连接”是指:智慧屏有望实现大屏与大屏、大屏。与手机等屏幕之间的语音及视频通讯、通过大屏回复讯息,并可让手机变遥控、耳麦等应用功能,且可以通过HUAW,EI,Sha&#;re分享照片、视频、&#;文件等。

  华为进军,大屏市场优。势:硬件核心技术,生态平台和存量用户,5G网络,连接,产业链逐步成,熟。其潜在优势如下。

  (二)智能&#;家居中枢:HiLink赋能合作伙伴,建立统一标准

  目前的智能家居市场:到2025年新增32亿连接数,未来发展空;间广阔。

  未来5G和AI将&#;引领技术和产业的融合,带领行业,进&#;入新一轮发展周期。,IOT未来发展空间广阔,到2025年,智慧家庭新增!32亿连接数。智慧大屏作为家庭Io&#;T的入口,地位重要,产业发展空间和格局将会得到重塑。

  智能,家居设备存在碎片化、彼此独立!的特点,需要搭建一,个让各设备间可联动的智能家居互联;平台,从而实现具有全场景联动效应的生。态体系。

  中国智能家居&#;互联平,台主要有四类玩家:以阿里、京东为代表的电商平台,以小米、华为为代表的智能手机/硬件厂商,以及以海尔、美的为代表的、传统家电厂商。

  目前,。已有超过50%的&#;产品能够接入一个或多个智能家居互联平台,根据IDC预测,2019年将有67%的智能家居能够接入互联平台,23%的智能家居设备将能够支持两种及以上的互联平台,。

  华为HiLink优势:做、“产业的赋能者”,提供用户+技,术+品牌+渠道四大资源,助力合作,伙伴。为开发者&#;提供全方位的指导和赋;能。华为;HiLink已实现与150多家厂商合作,包括传统。家电厂商,渠道商,地产商等。

  (三!)AI智能交互:HiAI赋能大屏应用、,带来全新商业模式和变现途径

  智慧屏&#;将会拥有语音、视觉、传感交互功能,在这些功能的支撑下,智慧屏!有望识别屏前用户并提供个性化内容,并提供AI健身等应用功能,并打通百余种,生活服务,支持不同语言及方言,实现语音定,外卖、机票、;酒店、查交通、查天气等生活服务应用。功能。

  HiAI引擎赋能智慧交互,打造极致;AI应用体验。

  华为HiAI平台基、于“芯-端-云”三层开放架构,即芯片能力&#;开放、应用能力开放、服务能力开。放,构筑全面开放的智慧生;态。

  通过芯片能力开开放,助力开发者有效打破端侧功耗、计算力等瓶颈和限制,促进端侧!AI规模应用。。

  通过端侧能力开放;,将多种AI能力与App集成,当开发者不具备大、数据量的模型训练条件时,可&#;以通过丰。富的API快速集成开发AI应用,将精力聚,焦在应用体验上

  通过云侧能力开放,多媒体、分发,降低流量获取成本,提升品牌曝光度,精准引流,提升业务转化率等。

  HiAI、引擎涵盖智能终端8大业务领域,40+能力,为大;屏带来全新商业模式和体验。HiAI引擎赋能智慧。交互,智慧屏将拥有语音、自然语言处理、人脸、人&#;体、图像、视频、OCR、用户画像等八大业务领域的40+能力?当智慧大屏终端形成开放式平台后,会员、应可在终端平台上享受超高清大屏&#;观,影、音乐、云游戏、体感游戏、电商购物&#;、视频通讯、分。享文件、高清拍照、生活服,务以及家庭IoT多项场景服务,并可通过语音、手势&#;等控制大屏及智能家居,,为大屏带来全新的商业模式和变现手段。

  (四)跨屏应用升级:云游戏与AR/,VR+智慧大屏,打造极致;体验

  大。屏具。有优异的音画质及解码能力,有望成为,云游戏搭载终端。A,R/VR经历了!低谷期之后,目前处于复苏前。夜,随着5G的到来,将迎来爆发性增长。VR!终端市场逐渐向拥、有更佳体验的中高端产品。形态过渡,产业生态发展更加成熟。预期VR/AR技术将应用到视频游戏、事件直播、视频娱乐、医疗保舰。房地产、零售、教育、工程和军事等领域。AR/VR终端目前以眼睛和头盔为主,大屏。应用较少,未来有望在AR领域与大屏结合,带来沉浸式的全景体验。

  (五)重点标;的推荐

  重点推荐:液晶电!视产业链。

  MiniLED具有轻雹画质高、量、产能力强等优势,但尚存在成本和技术壁!垒以及芯片产能不足等问题。但;是随着各厂商产能释放,MiniLED在将迎来广阔增长前景,高端显示器将。成为,最大应用领域。

  推荐公。司:

  1.瑞丰光,电:

  (1)公司聚焦高附加值业务的研发&#;及发展,Min&#;iLED背光产品技术处于行业领先地位,miniLED未来市场前景广阔,应用落地将会给公司带来边际业绩的改!善。

  (2)切;入华为电视产业链,产品和客户结构得到优!化3.公司在全彩LED领!域和激光LED领域开拓市场,户外全彩显示屏和电影激光放映行业硬来结构性。增长机会。

  2.洲明科&#;技:

  。(1)营收及利润均保持高增长,现金流健康,成长性较好。

  (2!)小间距市场当前形成利亚德/洲明科技双寡头格局,龙头厂商占据技术和规模优势

  (3)景观照明市场空间广阔,业务结构优化,成为业务增;长新动能

  3.三,安光电:

  (1)国内LED芯;片龙头,具有资本及技术壁垒和较高的核心竞争力、。

  (2)MiniLED和Mi,croLED具,有充分的技术储备,市占率逐步提升,并和重大客户建立了长期合!作关系。

  (3)化合物半导体的国产替代趋势将带来广阔。市场和发展空间

公司地址:新疆昌吉市兰山办事处后洞门工业园 联系方式:0765-9644451 李达 官方网址:www.touchscreenlock.com
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